18/04/2021 Mercado global

A un ao de sus mnimos histricos, el petrleo busca un rumbo con precios en alza

Durante 2020, los mercados globales del petrleo perdieron cerca de un quinto de su valor debido a que los estrictos confinamientos por el coronavirus, paralizaron gran parte de la economa mundial.

Por Miguel ngel Rouco

Tras los primeros meses de recuperación en 2021, el barril superó los US$ 60
Tras los primeros meses de recuperacin en 2021, el barril super los US$ 60

Los mercados globales del petrleo durante 2020 perdieron cerca de un quinto de su valor debido a que los estrictos confinamientos por el coronavirus paralizaron gran parte de la economa mundial, y tras los primeros meses de recuperacin en 2021, con el barril por sobre los US$ 60, la industria aguarda la regularizacion de la oferta una vez superada la pandemia.

Los precios del petrleo en 2020, en el marco de la pandemia, sufrieron por motivos que van desde una guerra entre grandes productores, conflictos diplomticos y un exceso de oferta no controlada por el cartel de la OPEP y los pases exportadores extra OPEP.



En ese contexto, los precios del crudo tocaron mnimos en abril, cuando la demanda de combustible se desplom debido a la pandemia de coronavirus y despus de una guerra de precios entre los gigantes petroleros Arabia Saudita y Rusia.

El colapso lleg el 20 de abril de 2020 cuando el crudo de la variedad WTI cerr con precios negativos en Nueva York, por primera vez en su historia, en los contratos para entrega en mayo, como consecuencia de la abultada extraccin y la falta de depsitos de almacenamiento tanto en las plantas productoras, en los ductos y en las destileras, como en las bodegas de los supertanques y la cada de la demanda por el Covid-19.

Ese "lunes negro", el barril del crudo WTI que se comercializa en los Estados Unidos, para los contratos de futuros con entrega en mayo, concluy con un precio de -30,80 dlares lo que equivale a una baja de 49 dlares, equivalente al 268,64% respecto del cierre del viernes anterior.

Por qu ese lunes? Porque los contratos futuros del WTI de mayo, con entrega fsica, vencan al da siguiente. Todos los inversores que no queran entrega fsica necesitaban vender el contrato de mayo antes de su vencimiento. Adems, no haba compradores fsicos para ese contrato ya que las capacidades de almacenamiento en Estados Unidos estaban colmadas.

Pero Qu haba precipitado los precios? Un concierto de factores que se combinaron en el peor momento, cuando el coronavirus arreciaba en todo el planeta. Entre ellos, el mencionado confinamiento que provoc una disminucin de la demanda fsica de crudo, creando un exceso de oferta mundial a medida que miles de millones de personas se quedaban en casa para evitar las infecciones.

Las refineras procesaban menos crudo de lo normal, por lo que cientos de millones de barriles han ingresado a las instalaciones de almacenamiento en todo el mundo.

Los operadores contrataban buques para llenarlos con el exceso de petrleo, alcanzando un rcord de 160 millones de barriles en los supertanques.

A partir de ah, los precios subieron como consecuencia de una tregua y de recortes en la produccin y exportacin, ayudados por los largos confinamientos derivados de la pandemia.

Aunque los precios del petrleo han subido en los ltimos 2 meses del 2020 y con todo, el petrleo WTI perdi 25% el ao pasado.

Los confinamientos adicionales han pesado nuevamente sobre la demanda de combustible y nuevas variantes altamente infecciosas del virus han generado alarmas.



La menor cantidad de vehculos en las calles, la escasa presencia de aviones en los cielos, la reduccin de los fletes martimos, y por el otro, las economas de por s ralentizadas por la pandemia ya no necesitan las cantidades de petrleo proyectadas antes de la crisis.

Ahora, el crudo flucta entre 60 y 64 dlares en un marco de incertidumbre debido a que las vacunas no alcanzan para inmunizar a toda la poblacin y la demanda no termina de dibujar un perfil definido.

Los recortes en la produccin dispuestos por Mosc y Ryad no pueden prolongarse en el tiempo.

Los precios no son malos pero habr que ver si la demanda logra sostenerlos aun cuando se regularice la oferta, una vez superada la pandemia.